普洱系列

澜沧古茶冲击A股系列报道② 普洱茶或成澜沧古茶

  7月初,普洱澜沧古茶股份有限公司(下称“澜沧古茶”)披露了IPO招股仿单,拟登岸创业板,欲与中邦茶叶股份有限公司(下称“中邦茶叶”)抢夺A股茶叶“第一股”。 然而,除了《群众证券报》此前报道两起一审讯决显示澜沧古茶曾以制假体例打假组成不正当逐鹿除外,明镜财经职责室还查看到,澜沧古茶策划和功绩高度依赖普洱茶,面对着正宗普洱茶产地限度、产量较小,以及行业荟萃度不高、逐鹿敌手稠密且不乏壮大敌手的外部境况,也许存正在生长“天花板”、功绩拉长接续性等诸众题目。

  普洱茶是澜沧古茶的绝对重点产物,招股书显示,2017-2019年普洱茶出售额分手为2.31亿元、2.75亿元、3.52亿元,均占公司同期主营收入92%以上(睹图一)。

  以澜沧古茶招股书所称,普洱茶是指云南地舆符号守卫鸿沟内大叶种毛茶经精制加工后制成的,可供饮用的茶饮品有生茶、熟茶两大类。同时遵从地舆标识产物守卫鸿沟,产自云南省11个州639个乡(镇、街道任事处)的,才气称为正宗的普洱茶。

  然而,智研商讨研报显示,2018年云南省普洱茶产量为14.3万吨,比较来看,云南省普洱茶正在中邦茶叶商场中占比不算高。中邦茶叶畅通协会数据显示,2019年绿茶产量177.29万吨,占总产量的63.47%;黑茶产量37.81万吨,占比13.54%;其它,红茶占比11.00%、乌龙茶占比9.87%、白茶占比1.78%、黄茶占比0.35%。该数据未独自将普洱茶分类,而中邦茶叶招股书中将普洱茶归入了黑茶营业类。

  同时,中邦茶叶畅通协会数据还显示,2019年茶叶邦内出售总额为2739.50亿元,增幅为2.95%。个中,绿茶出售额为1596.74亿元,占比58.3%;红茶出售额为570.26亿元,占比20.8%;乌龙茶出售额为296.87亿元,占比10.8%;黑茶出售额为202.72亿元,占比7.4%。

  更需注视的是,中邦人古板喝茶民俗上还显著存正在与茶叶产区趋同的地区性,最范例的是福筑一带偏疼铁观音等岩茶(乌龙茶),江浙地域更尊敬碧螺春、龙井等绿茶,安徽的瓜片、毛峰等绿茶以及祁门红茶正在东南地域也很有商场,湖南区域也许更爱喝君山银针、毛尖乃至黑茶,川渝地域则好竹叶青、花茶等。

  中邦茶叶、八马茶业、龙生茶业等有普洱茶营业或者来自云南的茶叶公司,茶叶产物均涉及众类,更加是公然原料显示,2019年营收超16亿元的两大茶叶龙头中邦茶叶、天福。

  因而,普洱茶也许是澜沧古茶的“双刃剑”,必要重视自己产物高度简单也许激励的危机。加上正宗普洱茶产地限度、产量较小和中邦喝茶民俗地区性较显著,还也许面对较显著的生长“天花板”。对此,《群众证券报》明镜财经职责室也向澜沧古茶发去了采访函。

  对待产物简单也许激励的危机若何对待和应对,澜沧古茶证券部正在给本报的复兴中称:“普洱茶是我邦茶行业中的一个紧急品类,近年来,跟着消费者消费观点的转移和生涯程度的升高,普洱茶受到越来越众消费者的青睐。按照Frost&Sullivan预测,跟着普洱茶行业的连续成熟、商场系统的连续完满、消费群体的增添和人均消费量的提拔,中邦普洱茶行业将维持安宁的高速拉长。公司自设立往后不绝静心于自己主开业务发扬,将收拢这一接续、矫健发扬的行业机缘,稳固并提拔自己赢余才干。”

  “公司开拓了品类充分、稳妥延续的产物序列,变成了‘重器’、‘本味’、‘和润’、‘自正在’四大特点系列,遮盖生茶、熟茶和调味茶等普洱茶品类,受到分歧消费偏好、消费宗旨客户的追捧和赞美。特殊的普洱茶拼配和发酵工艺已成为公司的重点逐鹿力之一。”澜沧古茶显露,公司珍视维系普洱茶特质举行产物新组合和新形式的更始,深度协调互联网出售及线上直播新形式,进一步拓宽了公司产物的消费群体,知足更众样化的消费场景需求。

  澜沧古茶还显露:“来日,公司将一连以质料为先、原料为基,接续矫正普洱茶加工工艺,扩张营销收集,连续提拔自己归纳逐鹿气力;正在普洱茶界限深耕细作,通过扩筑产能、巩固产物研发气力、珍视食物安适监测、强化品牌设置,稳固现有产物品类行业上风,同时连续推出针对分歧地域、分歧生涯民俗、分歧年齿阶级的众宗旨普洱茶系列产物,慢慢将自己打酿成普洱茶行业的指导者及尺度制订者。”

  便是否面对较显著的生长“天花板”这一题目,澜沧古茶则显露:“云南省茶物业近年来正在邦度策略激动下得回疾速发扬,以扶植‘千亿云茶物业’为激动方针,激动云茶物业矫健发扬。中邦普洱茶制品茶产量从2009年的4.5万吨拉长至2018年的14.3万吨,年复合拉长率为13.71%,远超同期我邦茶叶总产量7.54%的年复合拉长率。按照Frost&Sullivan预测,跟着普洱茶行业的连续成熟,商场系统的连续完满,消费群体的增添和人均消费量的提拔,中邦普洱茶行业将维持安宁的高速拉长。”

  “近年来,跟着人均消费程度的升高、消费观点的转型升级、交通物流及电子商务的疾速发扬,北方商场消费群体增添,消费需求连续增进。按照2019年《中邦茶叶行业发扬陈述》,云南省公民政府近年来举办了一系列营谋,为普洱茶及普洱茶企业开采商场,鼓励了‘南茶北调’。”澜沧古茶还复兴称,由中邦农业科学院茶叶琢磨所、浙江大学中邦农业品牌琢磨核心等机构颁布的《2018中邦茶叶区域公用品牌价格评估琢磨陈述》显示,普洱茶品牌正在有用评估的近100个品牌中,品牌价格2017-2018年接续两年排名第一,外现了普洱茶具备较好的发扬趋向和发扬前景。

  固然澜沧古茶的复兴中称,中邦普洱茶产量自2009年到2018年的年复合拉长率为13.71%,远超我邦茶叶总产量的年复合拉长率,但记者注视到,澜沧古茶不含外协加工的自己普洱茶产量显示——2017年-2019年合座外示小幅降低态势,从2017年的679.04吨降至2019年的656.77吨(睹图一)。

  与同为中邦特点的白酒迥然分歧的是,席卷普洱茶正在内的中邦茶叶行业存正在荟萃度不高、工业化系统不显著的特质。譬如,澜沧古茶招股书也供认,云南省就具有茶叶精制企业超1000家,2018年云南省界限以上(年产值1000万元)茶叶企业为180余家,茶叶企业数目稠密,物业荟萃度相对不显著。澜沧古茶招股书还显示,按照农业村落部2019年12月颁布的农业物业化邦度中心龙头企业名单,云南省邦度中心龙头企业中,主开业务与制茶干系的企业席卷澜沧古茶为6家。

  实践上,除了澜沧古茶,云南着名茶叶企业尚有龙生茶业、八马茶业、七彩云南、白龙茶业等挂牌或已经挂牌新三板的公司,以及云南大益茶业集团、云南下合沱茶等非大众公司。个中,云南大益茶业集团、龙生茶业、白龙茶业等具有自有茶园。

  值得注视的是,同样企图IPO的中邦茶叶客岁营收已达16.28亿元,是澜沧古茶的4倍以上,其招股书显示,2017年普洱茶出售额从2.37亿元拉长到2019年的3.67亿元(睹图二),出售额均高于以普洱茶为绝对重点产物的澜沧古茶。澜沧古茶同期普洱茶出售额分手为2.31亿元、2.75亿元、3.52亿元。

  从出售均价来看,澜沧古茶2017年-2019年普洱茶每公斤出售均价分手为378.61元、500.82元、579.94元,显著高于中邦茶叶,销量分手为611.71吨、527.14吨、537.35吨,远低于中邦茶叶同期的1025.92吨、1091.88吨、1679.19吨。尚有,固然普洱茶产量远高于澜沧古茶,但中邦茶叶的招股书显示,席卷普洱茶的黑茶2019年邦内销量0.37万吨,商场据有率仅为1.15%。

  居心思的是,中邦茶叶招股书中,称普洱茶营业重要逐鹿敌手席卷云南大益茶业集团有限公司等。而有公然报道称,云南大益茶业集团旗下的勐海茶业营收超10亿元,大益牌普洱茶线上出售接续三年成为“双十一”茶行业出售冠军,其大益牌普洱茶生肖茶(生茶)正在云南省2019年举办的评选中得回“10台甫茶”第一名。

  以此来看,澜沧古茶逐鹿敌手稠密,个中不乏中邦茶叶、云南大益茶业如此气力强于公司的敌手,来日若何应对离间并确保功绩拉长难免引人合心。

  澜沧古茶证券部给出的复兴是:“澜沧古茶是普洱茶行业着名企业,公司品牌具有‘云南老字号’、‘中邦普洱茶十大品牌’和‘中邦茶业百强企业’等声誉称呼”,近年来,“正在普洱茶行业积聚了较强的品牌上风。”

  其它,“公司的重要逐鹿上风正在于难以复制的生态境况上风、特殊的普洱茶拼配和发酵工艺、充分的原料储藏、科学化办理,两全品格包管和产物更始、以研发核心为重点,临盆、质检等众部分联动的研发办理系统、众元安宁的出售渠道、品牌运营与营业发扬的协调鼓励等,均正在招股书中详尽证实及注解。”澜沧古茶显露。

  澜沧古茶还称:公司将“打制卓越的茶文明品牌,正在茶行业设置标杆规范气象;对上逛原料古树林举行守卫及传承,下逛拓宽出售渠道、深化收集组织,告竣茶行业一体化及价格链共荣发扬”。“针对普洱茶特质正在包管原料库存的同时增添临盆才干,适合时代趋向充裕愚弄互联网和大数据,接续强化‘线上+线下’协调一体化的营销系统设置,容身全亚洲重点茶叶集散地为行业全系统设置配套效劳,尽力成为茶行业卓越品格的代外。”

  然而,该当看到的是,正在中邦茶叶商场荟萃度不高、工业化系统不显著方式下,茶企不单历久无缘A股,正在港股商场也纷纷折翼——港股商场曾有坪山茶业、龙润茶、天福三家茶企,方今仅存天福。茶企拥抱新三板商场数目较众,目前有15家,但因为新三板商场滚动性、融资才干无法与A股等相提并论,茶企畏缩态势已现,此前八马茶业、七彩云南、梅山黑茶、中吉号等接踵离场。

  而众次被中邦茶叶畅通协会评选为“中邦茶叶行业归纳气力百强企业”第一名的天福,从2011年上市后功绩出现看,营收、归母净利润历久降低。营收从17.53亿元的2011年一同下滑到2016年,之后才浮现拉长,但2019年营收17.97亿元也仅仅稍高于2011年。归母净利润2011年为2.94亿元,次年微增,接着一同滑坡,到2015年已然腰斩,固然2016年起重拾升势,但2019年赢余2.73亿元仍低于2011年。也便是说,上市9年后的天福,功绩还正在原点踯躅(货泉单元均为公民币)。

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